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Was ist Slippage beim Trading?
Kurze Antwort
Slippage ist die Lücke zwischen dem angeforderten und dem erhaltenen Preis – meist gering, bei News-Events jedoch oft entscheidend.
Slippage ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem Sie die Ausführung eines Auftrags erwartet haben, und dem Preis, zu dem er tatsächlich ausgeführt wurde. Dies geschieht, weil sich Preise ständig bewegen und ein Auftrag eine kurze Zeit benötigt, um von Ihrem Terminal zum Server des Brokers und zurück zu gelangen – in dieser, wenn auch kurzen, Zeitspanne kann sich der Markt bewegen.
Meistens macht die Slippage nur einen Bruchteil eines Punktes aus und ist für Ihre Ergebnisse irrelevant. Erheblich wird sie in volatilen Phasen, insbesondere bei geplanten Nachrichten. Zu verstehen, wann dieses Risiko steigt, ist nützlicher, als zu versuchen, es vollständig zu eliminieren, was auf keiner Plattform möglich ist.
Warum Ausführungen vom gewünschten Preis abweichen
Wenn Sie eine Market Order senden, fordert Ihr Terminal die Ausführung zum aktuell angezeigten Preis an. Bis diese Anfrage den Server erreicht und mit der verfügbaren Liquidität abgeglichen wird, kann sich der Markt bewegt haben – hat er sich gegen Sie bewegt, ist das negative Slippage; hat er sich zu Ihren Gunsten bewegt, ist das positive Slippage, was durchaus vorkommt, aber weitaus seltener gemeldet wird als die negative Variante.
In ruhigen, liquiden Marktphasen ist diese Lücke in der Regel vernachlässigbar, da sich der Preis im Verhältnis zur Ausführungsgeschwindigkeit langsam bewegt. In schnellen Phasen kann sich der Preis in der Zeit, die ein Auftrag zur Verarbeitung benötigt, um mehrere Punkte bewegen, und die Ausführung spiegelt den Preis wider, der tatsächlich herrschte, als der Auftrag den Markt erreichte – nicht den Preis beim Klick.
Market Orders vs. Limit Orders
Eine Market Order priorisiert die Sicherheit der Ausführung vor der Sicherheit des Preises – sie wird ausgeführt, aber möglicherweise zu einem anderen Niveau als angefordert, woraus Slippage entsteht. Eine Limit Order bewirkt das Gegenteil: Sie legt den schlechtesten Preis fest, den Sie akzeptieren würden, und wird nur zu diesem Preis oder besser ausgeführt. Das bedeutet, dass sie keine negative Slippage erfahren kann, aber eventuell gar nicht ausgeführt wird, wenn sich der Preis zu schnell durch das Niveau bewegt.
Stop-Orders, einschließlich eines Stop-Loss, verhalten sich nach der Auslösung wie eine Market Order – sie garantieren, dass die Position geschlossen wird, nicht aber den genauen Preis der Schließung. Aus demselben Grund kann ein Stop-Loss von einem Gap betroffen sein, was im Leitfaden zum Setzen von Stops in MT5 ausführlicher behandelt wird.
Slippage bei Nachrichtenereignissen
Bei geplanten, hochwirksamen Veröffentlichungen – Zinsentscheidungen, Arbeitsmarktdaten, Inflationszahlen – steigt das Slippage-Risiko sprunghaft an. Die Liquidität kann in den Sekunden vor einer Veröffentlichung dünner werden, da Market Maker die Spreads ausweiten oder Kurse zurückziehen. Sobald die Zahl veröffentlicht wird, trifft ein großes Auftragsvolumen gleichzeitig auf den Markt, was dazu führt, dass der Preis zwischen den Niveaus springt, anstatt sich reibungslos durch sie hindurchzubewegen.
Eine Market Order, die Sekunden vor oder während einer solchen Veröffentlichung gesendet wird, kann in beide Richtungen deutlich entfernt vom angezeigten Preis ausgeführt werden. Trader, die dieses Risiko vermeiden wollen, halten sich in den Minuten unmittelbar vor und nach einer bekannten, hochwirksamen Veröffentlichung im Allgemeinen vom Markt fern, anstatt mittendrin zu handeln.
- Slippage ist in der Regel während der normalen liquiden Sitzungszeiten am geringsten
- Sie ist tendenziell am größten bei geplanten, hochwirksamen Nachrichten sowie bei Marktöffnungen nach einem Wochenende oder Feiertag
- Market- und Stop-Orders können davon betroffen sein; Limit-Orders können keine negative Slippage erfahren, werden aber eventuell gar nicht ausgeführt
Wie Slippage mit einem täglichen Verlustlimit interagiert
Bei einem Konto mit einem festen täglichen Drawdown-Limit ist ein Stop-Loss, der aufgrund von Slippage einige Punkte jenseits seines festgesetzten Niveaus ausgeführt wird, normalerweise unwesentlich – es ist ein kleiner Zusatz zu einem Verlust, der bereits innerhalb Ihres Risiko-Plans dimensioniert war. Zu einem echten Problem wird es erst, wenn eine Position genau an der Grenze des Tageslimits dimensioniert ist, da in diesem Fall selbst eine geringfügige Slippage beim Stop den Unterschied zwischen einem Verlust innerhalb des Limits und einem Limitverstoß ausmachen kann.
Die praktische Reaktion besteht darin, eine Sicherheitsmarge zu lassen, anstatt Trades so zu dimensionieren, dass das gesamte Tageslimit für eine einzige Position verbraucht wird. Die Berücksichtigung von Slippage-Toleranz in Ihrer Positionsgröße – indem Sie Ihr Risiko-pro-Trade-Ziel als Richtwert und nicht als exakte Obergrenze betrachten – verhindert, dass ein normales, kleines Slippage-Ereignis zu einem Regelverstoß führt.
Häufig gestellte Fragen
Ist Slippage immer schlecht?
Nein. Slippage kann eine Ausführung in beide Richtungen beeinflussen – negative Slippage führt schlechter aus als angefordert, positive Slippage besser. Negative Slippage wird lediglich stärker wahrgenommen und häufiger diskutiert.
Kann ich Slippage vollständig vermeiden, indem ich Limit Orders verwende?
Limit-Orders können nicht zu einem schlechteren Preis als dem angegebenen ausgeführt werden, bergen jedoch das Risiko, überhaupt nicht ausgeführt zu werden, wenn sich der Preis schnell über das Level hinausbewegt. Dies verursacht Kosten, wenn Sie einen geplanten Ein- oder Ausstieg verpassen. Es gibt einen Abwägungsprozess zwischen Preisgarantie und Ausführungsgarantie – beides gleichzeitig lässt sich nicht garantieren.
Zählt Slippage gegen mein MixFunded Drawdown-Limit?
Ja, da der Drawdown anhand Ihres Kontokapitals (Equity) gemessen wird und das Kapital den tatsächlichen Ausführungspreis Ihrer Trades inklusive Slippage widerspiegelt. Deshalb ist es eine vernünftige Praxis, beim Positionsmanagement einen Sicherheitspuffer einzubauen, anstatt die Positionsgröße exakt bis an die Grenze des Tageslimits auszureizen.
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